21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者王媛媛 上海報(bào)道

7月5日，申萬宏源2023年資本市場(chǎng)夏季策略會(huì)在上海召開。

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申萬宏源黨委書記、董事長(zhǎng)劉健稱，年初以來，全球和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)呈現(xiàn)一系列變化，進(jìn)而對(duì)資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、商品市場(chǎng)等產(chǎn)生了顯著影響。圍繞當(dāng)前市場(chǎng)和投資者的關(guān)心關(guān)注的問題，作為券商，有三點(diǎn)直觀的感受。

第一，確保下半年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇仍是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的頭等大事。

一季度受益于生產(chǎn)生活的恢復(fù)及疫后消費(fèi)的反彈，我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)良好復(fù)蘇態(tài)勢(shì)；二季度隨著接觸性消費(fèi)逐步回歸正?；诔隹诩巴顿Y雙向承壓下，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭有所減弱。

當(dāng)前我國(guó)仍面臨年輕人失業(yè)率較高、家庭消費(fèi)需求不足及中小企業(yè)投資信心不足等難題，下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨較大壓力，內(nèi)需消費(fèi)和房地產(chǎn)是影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵因素。

上周，國(guó)常會(huì)審議通過《關(guān)于促進(jìn)家居消費(fèi)的若干措施》，如何多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入，提高家庭在國(guó)民收入分配中的占比是提振內(nèi)需的關(guān)鍵所在。

房地產(chǎn)問題是我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵問題，在堅(jiān)持“房住不炒”的基本政策基調(diào)下，加快制定完善與房地產(chǎn)新發(fā)展模式相適應(yīng)的政策框架，做好短期穩(wěn)預(yù)期和長(zhǎng)期防風(fēng)險(xiǎn)的平衡也需要社會(huì)各界群策群力。

第二，歐美央行相對(duì)較高的利率水平將影響全球資金流向及資金投資收益率。

受高通脹因素影響，年初以來，以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的歐美央行持續(xù)加息，目前聯(lián)邦基準(zhǔn)利率達(dá)到5%-5.25%，英國(guó)達(dá)到5%，日本央行也結(jié)束負(fù)利率，境內(nèi)外息差持續(xù)走擴(kuò)，金融產(chǎn)品投資收益率差距也有所拉大，跨境資金加速回流歐美市場(chǎng)。

受多重復(fù)雜因素影響，近期企業(yè)結(jié)匯意愿減弱，人民幣匯率跌破7.2。如何有效應(yīng)對(duì)跨境資金流動(dòng)引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng)，提升人民幣優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的投資吸引力，穩(wěn)定境外投資者預(yù)期也是當(dāng)前我們做金融投資要關(guān)注的重點(diǎn)問題。

第三，加快健全資本市場(chǎng)功能是做強(qiáng)做活資本市場(chǎng)的關(guān)鍵所在。

隨著全面注冊(cè)制改革推行，資本市場(chǎng)容量持續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)融資功能不斷完善。近年來資本市場(chǎng)也在加速推進(jìn)投資端改革，加大培育專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，持續(xù)引入中長(zhǎng)期資金，以基金投顧為抓手推進(jìn)買方投顧業(yè)務(wù)改革。

其中，要讓資本市場(chǎng)財(cái)富管理功能發(fā)揮的關(guān)鍵，在于讓市場(chǎng)形成慢牛、長(zhǎng)牛效應(yīng)，引導(dǎo)居民加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，通過中長(zhǎng)期的股權(quán)投資獲得相對(duì)穩(wěn)定的收益，讓資本市場(chǎng)成為居民財(cái)富保值增值的蓄水池。

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